“2016年，股市动荡很可能比2015年更狠，但不太可能维持在最近几周的程度上。”

这是高盛副总裁、策略师Krag Gregory的观点。他认为，今年的市场波动性将比去年温和增加。普遍用来衡量市场恐慌情绪的VIX在2016年的全年平均读数将为19，月均值将在18-21之间。这比2015年16.7的平均读数略高。

19的VIX数值意味着市场波动性要比1月4日至今的市场动荡程度低一些。目前，VIX数值为23.95。该指标在前一周稍早触及27.39的高位，当时涨幅为48%，恰逢美国股市创下史无前例的最糟糕开年。VIX曾在去年8月受中国经济减速担忧的影响而一举攀升至历史最高水平。

在CBOE上市交易的VIX通常被称为“恐慌指数”，用以衡量标普500指数未来30天的波动性预期。在经济加速上涨或放缓时，市场预期波动性增加，标普500指数期权的价格上扬，该指数会走高。反之则反。

按照Krag Gregory的解释，VIX读数若在25到35之间，则等同于经济衰退期间的波动性。在美国经济增速为零的时期，VIX在24-26之间波动。Krag Gregory拥有四个数学学位，包括两个硕士学位和一个博士学位。

瑞银(UBS)也在最新的报告中表示，市场波动性将在未来进一步攀升。不过，瑞银的观察目标是美股：“从历史走势来看，标普500指数32个月移动均线位置是反映美股是否还处于牛市的重要信号。2001年和2008年，当美股跌破该位置后，两次开启熊市周期。所以，投资者需要关注的就是标普500是否会跌破去年9月低位1867点。一旦这一情形出现，那就系好安全带。如果美股出现我们担心的一幕，市场波动率空恐将在未来12-17个月飙升至纪录高位。”

不止美股VIX ，自去年晚些时候开始，衡量欧洲斯托克50指数期权波动性预期的VSTOXX指数稳步攀升。衡量德国DAX30指数期权波动性预期的VDAX指标同样如此。

摩根士丹利股票策略师Dubravko Lakos-Bujas认为，美股近期的疲弱多数要归结于技术性抛售，有三个因素放大了市场波动性：

1、由于财报季之前存在回购股票禁售期，因此，市场对股票的综合需求缺失；

2、股市深度太浅，过去两年，股市深度下跌了大约60%，导致市场吸收股票的能力有限；

3、根本不敏感的基金管理者（主要是CTA或趋势追随者，以及一小部分锚定波动性策略或风险管理策略师）是股市抛售者，他们的卖出操作助长了市场波动性，弱化了标普500动量趋势。

在市场将持续波动的预期下，很多市场人士纷纷参与到这个动荡的市场中。

据《华尔街日报》援引晨星（Morningstar），欧洲波动性基金规模从2013年3月至2015年11月底扩增了22%，至48亿欧元。同期，美国波动性基金规模更是增加了31%，至37亿美元。

根据结算行Options Clearing Corporation提供的数据，上周，标普500期权合约日均换手约190万张，较去年日均换手高15%。